رون في عام 1985 بيع الغاز الطبيعي لشركات الغاز والشركات. في عام 1996 ، تم تغيير أسواق الطاقة بحيث أصبح من الممكن تحديد سعر الطاقة الآن من خلال المنافسة بين شركات الطاقة بدلاً من تحديدها من خلال اللوائح الحكومية. مع هذا التغيير ، بدأت إنرون في العمل كوسيط أكثر من كونها موردًا تقليديًا للطاقة ، حيث تتداول في عقود الطاقة بدلاً من بيع وشراء الغاز الطبيعي. خلق النمو السريع لشركة إنرون الإثارة بين المستثمرين ودفع سعر السهم للارتفاع. مع نمو إنرون ، توسعت في صناعات أخرى مثل خدمات الإنترنت ، وأصبحت عقودها المالية أكثر تعقيدًا.
من أجل الاستمرار في النمو بهذا المعدل ، بدأت إنرون في اقتراض الأموال للاستثمار في مشاريع جديدة. ومع ذلك ، نظرًا لأن هذا الدين سيجعل أرباحهم تبدو أقل إثارة للإعجاب ، بدأت إنرون في إنشاء شراكات من شأنها أن تسمح لها بإبقاء الديون خارج دفاترها. إحدى الشراكات التي أنشأتها Enron ، Chewco Investments (التي سميت على اسم شخصية Star Wars Chewbacca) سمحت لشركة Enron بالاحتفاظ بدين بقيمة 600 مليون دولار من الكتب التي عرضتها على الحكومة والأشخاص الذين يمتلكون أسهم Enron. عندما لم يظهر هذا الدين في تقارير إنرون ، فقد جعل هذا الدين يبدو أكثر نجاحًا مما كان عليه في الواقع. في ديسمبر 2000 ، ادعت إنرون أنها ضاعفت أرباحها ثلاث مرات في عامين.
في أغسطس 2001 ، أرسلت نائبة رئيس شركة إنرون ، شيرون واتكينز ، رسالة مجهولة المصدر إلى الرئيس التنفيذي لشركة إنرون ، كينيث لاي ، تصف أساليب المحاسبة التي شعرت أنها قد تؤدي إلى "الانهيار الداخلي في موجة من الفضائح المحاسبية". وفي أغسطس أيضًا ، أرسل الرئيس التنفيذي كينيث لاي رسائل بريد إلكتروني إلى موظفيه يقول فيها إنه يتوقع ارتفاع أسعار أسهم شركة إنرون. في غضون ذلك ، باع أسهمه الخاصة في إنرون.
في 22 أكتوبر ، أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن إنرون تخضع للتحقيق. في الثامن من تشرين الثاني (نوفمبر) ، قالت إنرون إنها بالغت في أرباحها للسنوات الأربع الماضية بمقدار 586 مليون دولار ، وأنها مدينة بأكثر من 6 مليارات دولار من الديون بحلول العام المقبل.
مع هذه الإعلانات ، انخفض سعر سهم إنرون. أدى هذا الانخفاض إلى اتفاقيات معينة مع المستثمرين جعلت من الضروري لشركة Enron سداد أموالهم على الفور. عندما لم تتمكن إنرون من توفير الأموال النقدية لسداد دائنيها ، أعلنت إفلاسها بموجب الفصل 11.